2025.09.09

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作者 |第一財經(jīng) 鄭栩彤

繼8月底英偉達透露Rubin架構芯片計劃明年量產(chǎn)后，當?shù)貢r間9月8日的高盛技術會議上，英偉達又談到Rubin的進展。

英偉達CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）表示，Rubin芯片已經(jīng)在為進入市場做準備，Rubin架構將會有6個芯片，這些芯片都已經(jīng)流片。

科萊特·克雷斯表示，2026財年第二季度英偉達數(shù)據(jù)中心收入包含不同部分，其中包含了Blackwell架構的GB200、B200和Blackwell Ultra架構的GB300。第三季度GB200和GB300還在發(fā)貨。再往后看，在Rubin進入市場之前，英偉達已經(jīng)看到了與之相關的幾千兆瓦的需求。

科萊特·克雷斯說，一年前談論的話題還是Blackwell架構和架構之間的過渡，現(xiàn)在Blackwell已經(jīng)進入市場，還包括Blackwell Ultra，這一年英偉達的節(jié)奏較為順利。另一個經(jīng)常討論的話題是，在預訓練、后訓練和推理階段是否還需要大量計算？可以看到，在過去一年間計算方面仍有巨大需求，其中很重要的一部分是由推理型模型產(chǎn)生的。

此前科萊特·克雷斯在8月底英偉達財報發(fā)布后的電話會議上談到，在接下來5年內(nèi)，數(shù)據(jù)中心基礎設施相關的資本開支將達到3萬億~4萬億美元。

在高盛技術會議上，她解釋稱，談論接下來5年的數(shù)據(jù)中心基礎設施資本支出，是為了幫助整個生態(tài)了解市場的重要性，“我們在談論的是未來幾十年的新計算平臺，我們需要從一個已經(jīng)存在二三十年的標準計算平臺上開始轉變?！?科萊特·克雷斯表示，可以看看四個頭部云服務廠商的動作，接下來AI工廠也將成為全球產(chǎn)業(yè)中很重要的一部分，主權AI需求也很重要，將這些因素放在一起，英偉達看到了3萬億美元以上的資本開支。

科萊特·克雷斯在會議上也回答了關于2023年已部署芯片使用壽命和更換周期的問題，她表示英偉達現(xiàn)在還沒有看到非常大的改變，前一代的Hopper架構芯片仍運行得很好。英偉達不少客戶的折舊年限為4~6年，其中很多人將繼續(xù)在數(shù)據(jù)中心保留這些芯片，因為它們?nèi)跃邆涓咝阅堋?/p>

2026財年第二季度，英偉達GAAP毛利率72.4%，英偉達展望第三季度GAAP毛利率為73.3%。就如何在產(chǎn)品轉換的過程中提升毛利率，科萊特·克雷斯表示，現(xiàn)在Blackwell Ultra版本運行順利，這讓英偉達能繼續(xù)專注于周期時間、上市時間、更低的成本等，英偉達也能通過產(chǎn)品組合提高毛利率。

對于如何確保供應鏈跟上英偉達迭代的速度，科萊特·克雷斯回答稱，一些供應鏈廠商在過去30年里花了很多時間來了解英偉達并提高了整體供應，一些廠商需要建造不同生產(chǎn)線并考慮生產(chǎn)的彈性。合作伙伴關系是英偉達取得成功的重要因素之一，她不認為有很多其他公司能建立這樣的供應鏈。

微信編輯| 七三

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