9月12日，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，截至2025年6月末，超六成的融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)退出，意味著60%以上的融資平臺(tái)隱性債務(wù)已經(jīng)清零，融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型加快推進(jìn)。

7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提到，要積極穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁新增隱性債務(wù)，有力有序有效推進(jìn)地方融資平臺(tái)出清。

9月13日，中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心研究員馬洪范對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，去年一攬子化債政策大幅度降低地方存量隱性債務(wù)負(fù)擔(dān)。2024年11月中央推出“6+4+2”一攬子化債政策，各項(xiàng)措施已經(jīng)落在實(shí)處，地方化債壓力大大減輕。從數(shù)據(jù)上看，2024年地方政府再融資專項(xiàng)債券發(fā)行額達(dá)到3.7萬(wàn)億元，顯著高于以往其他年份，可見(jiàn)政策力度之大。

前瞻“十五五”期間如何化債，馬洪范認(rèn)為，會(huì)引導(dǎo)地方通過(guò)整合財(cái)力和資產(chǎn)盤活等“真金白銀”的方式實(shí)質(zhì)性化解存量隱性債務(wù)；加快推動(dòng)地方融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型，有力有序有效全面推進(jìn)地方融資平臺(tái)出清；依法加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理，推進(jìn)隱性債、法定債“雙軌”合并管理，建立統(tǒng)一的長(zhǎng)效監(jiān)管制度，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

化債

去年四季度，財(cái)政部推出了一攬子化債舉措。藍(lán)佛安介紹，截至今年8月底，一次性增加的6萬(wàn)億元專項(xiàng)債務(wù)限額，已累計(jì)發(fā)行4萬(wàn)億元。各地置換以后，債務(wù)平均利息成本降低超2.5個(gè)百分點(diǎn)，可節(jié)約利息支出超過(guò)4500億元。今年以來(lái)，全國(guó)已發(fā)行新增地方政府專項(xiàng)債券2.78萬(wàn)億元，其中安排8000億元，補(bǔ)充政府性基金財(cái)力，專門支持地方用于化債。

此外，中央在2023年安排地方政府債務(wù)限額超過(guò)2.2萬(wàn)億元的基礎(chǔ)上，2024年1—10月安排1.2萬(wàn)億元的額度，支持地方特別是高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)化解存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和清理拖欠企業(yè)賬款等。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，我國(guó)政府全口徑債務(wù)總額為92.6萬(wàn)億元，包括國(guó)債34.6萬(wàn)億元、地方政府法定債務(wù)47.5萬(wàn)億元、地方政府隱性債務(wù)10.5萬(wàn)億元，政府負(fù)債率為68.7%。根據(jù)IMF今年4月發(fā)布的報(bào)告，G20國(guó)家平均政府負(fù)債率118.2%，G7國(guó)家平均政府負(fù)債率123.2%。

藍(lán)佛安稱，化債是手段，發(fā)展是目的?！拔覀儓?jiān)持化債和發(fā)展兩條腿走路，有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和債務(wù)管理良性循環(huán)。一是增強(qiáng)了地方發(fā)展動(dòng)能，化債打通了資金鏈條，為地方騰挪出更多的資金資源、時(shí)間精力和政策空間，用于解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堵點(diǎn)、痛點(diǎn)和難點(diǎn)；二是推動(dòng)了融資平臺(tái)加快退出，截至2025年6月末，超六成的融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)退出，意味著60%以上的融資平臺(tái)隱性債務(wù)已經(jīng)清零，融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型加快推進(jìn)；三是改善了金融環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量得到改善，風(fēng)險(xiǎn)顯著降低，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放意愿和能力明顯增強(qiáng)。”

馬洪范認(rèn)為，地方化債行動(dòng)及政策的核心，是通過(guò)債務(wù)置換加快隱性債務(wù)顯性化進(jìn)程，降低地方政府付息成本，推動(dòng)融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型，為地方騰出更多資金資源支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展”的良性循環(huán)。

“十五五”期間如何化債？

藍(lán)佛安在發(fā)布會(huì)上說(shuō)：“‘十五五’”期間，我們將繼續(xù)統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，加快建立健全與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供有力支撐。”

第一，在存量上做減法。繼續(xù)落實(shí)好一攬子化債舉措，提前下達(dá)部分2026年新增地方政府債務(wù)限額，靠前使用化債額度，多措并舉化解存量隱性債務(wù)。

第二，在管理上做加法。嚴(yán)格地方政府債務(wù)限額管理，確保用得好、還得起、可持續(xù)。強(qiáng)化專項(xiàng)債“借用管還”全生命周期管理，推進(jìn)隱性債、法定債“雙軌”合并管理，建立統(tǒng)一的長(zhǎng)效監(jiān)管制度。依法加大債務(wù)信息公開(kāi)力度，提升管理透明度。

第三，在效益上做乘法?？茖W(xué)安排債券規(guī)模、結(jié)構(gòu)，合理把握發(fā)行時(shí)機(jī)、節(jié)奏，保障重大項(xiàng)目、重點(diǎn)領(lǐng)域資金需求，提升債券資金使用績(jī)效，更好發(fā)揮政府債券的帶動(dòng)放大效應(yīng)。

第四，在風(fēng)險(xiǎn)上做除法。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警，從事后“救火補(bǔ)漏”擴(kuò)展到事前“防患于未然”。健全專項(xiàng)債券償債備付金管理機(jī)制，防范兌付風(fēng)險(xiǎn)。保持“零容忍”高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)，層層傳導(dǎo)壓力，嚴(yán)格落實(shí)舉債終身問(wèn)責(zé)和債務(wù)問(wèn)題倒查機(jī)制，堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)。

馬洪范認(rèn)為，“十五五”期間將會(huì)遵循“在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展”的總體思路，繼續(xù)落實(shí)好一攬子化債舉措，強(qiáng)化財(cái)政金融政策協(xié)調(diào)，穩(wěn)步整體推進(jìn)地方政府化債化險(xiǎn)。持續(xù)壓實(shí)地方化債主體責(zé)任，保持“零容忍”高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)，層層傳導(dǎo)壓力，嚴(yán)格落實(shí)舉債終身問(wèn)責(zé)和債務(wù)問(wèn)題倒查機(jī)制，嚴(yán)格遏制新增地方隱性債務(wù)。

馬洪范說(shuō)，化債還需要各級(jí)地方政府主動(dòng)作為，通過(guò)增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，盤活“沉睡”資金和閑置資產(chǎn)，挖掘“零散”資源，加強(qiáng)國(guó)有資本收益管理，積極運(yùn)用數(shù)字化平臺(tái)手段，創(chuàng)新形成適合本地區(qū)實(shí)際的“在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展”的良性循環(huán)模式。比如，湖北、四川等地推動(dòng)財(cái)政體系改革，全面盤點(diǎn)國(guó)有資產(chǎn)、資源和資金，打造數(shù)字平臺(tái)，通過(guò)有效資產(chǎn)對(duì)應(yīng)有效債務(wù)，來(lái)化解存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，鞏固和拓展了化債成果。