日照2025-09-12 12:08:507736

瑞銀：阿里巴巴-W(09988)推出“高德掃街榜” 若成功落實料帶來更多變現(xiàn)機會

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研報稱，阿里巴巴-W(09988)旗下高德地圖于昨正式推出“高德掃街榜”功能。相比傳統(tǒng)用戶評價，這次高德采用以AI為核心的排序方式，依據(jù)用戶真實行為，包括導航前往某商戶的用戶數(shù)量、復購率、主動到訪意愿，以及來訪人群的多樣性。系統(tǒng)更結(jié)合支付寶用戶的個人資料與信用評級來提升準確度。高德強調(diào)這次排名并非為變現(xiàn)而設，初期覆蓋300多個城市，為160萬間本地商戶提供推薦，涵蓋餐廳、酒店、景點等。為推動用戶參與，高德將投入10億元人民幣作平臺補貼，支持出行與到店消費。該行預計這些措施將為本地商戶額外帶來每天1,000萬的用戶流量。

到店業(yè)務方面，展現(xiàn)了阿里對本地生活服務野心。阿里繼加大對外賣與即時零售的投資后，該行認為高德的升級是其進軍到店業(yè)務的第一步，與美團-W(03690)大眾點評以本地搜索為主的模式形成對比。據(jù)Quest Mobile數(shù)據(jù)，高德目前擁有1.7億日活躍用戶，每日處理超過1.2億次搜索及1,300萬次本地商戶導航，而大眾點評日活為3,300萬(約高德五分之一)，不過美團在本地服務的用戶心智、累積評價及商戶關系上仍有優(yōu)勢。該行會繼續(xù)關注高德在本地生活服務的進展，包括即將試點推出的到店團購功能(部分城市已開始測試)。

外賣方面，瑞銀指阿里旗下餓了么的商戶拓展有望加速。渠道調(diào)查顯示，美團外賣覆蓋餐廳約560萬間，餓了么則為340萬間，兩者差距明顯(Quest Mobile數(shù)據(jù))?；诟叩碌腖BS(定位服務)與用戶行為數(shù)據(jù)，或有助餓了么更有效拓展中小型商戶，特別是在三、四線城市，有望縮小與美團的商戶供給差距。就高德長遠變現(xiàn)潛力。雖然初期仍以非變現(xiàn)為主，但若高德措施成功落實，預計用戶流量增長將在未來帶來廣告、品牌標注等變現(xiàn)機會?，F(xiàn)時高德仍歸入阿里“其他”板塊，截至6月季度仍錄得虧損14億元人民幣。

瑞銀認為高德本次升級反映本地生活服務的競爭格局動態(tài)，并已從即時零售延伸至到店業(yè)務(美團最賺錢的板塊)。展望第四季，預計焦點將從外賣轉(zhuǎn)向非食品類即時零售(夏季旺季及雙11后)及到店業(yè)務(可能借十一黃金周流量)，現(xiàn)時電商板塊仍較為波動。股份方面，該行較看好阿里，理由包括即時零售投資見頂、核心淘天集團表現(xiàn)強勁及AI主題持續(xù)發(fā)酵。若執(zhí)行得當，阿里長期價值有望釋放。至于美團，該行對其護城河及執(zhí)行力維持信心，相信其長期領導地位不變。

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